נגיד RBI מפרסם הצהרת מדיניות מוניטרית

מושל RBI, שאקטיקנטה דאס, פרסם היום הצהרת מדיניות מוניטרית.

נקודות מפתח

1. הכלכלה ההודית נותרה עמידה. 

2. האינפלציה הראתה סימני התמתנות והגרוע מכל מאחורינו. 

3. תנאים נוחים של יציבות מאקרו-כלכלית כפי שמתבטאת בהתמתנות באינפלציה, קונסולידציה פיסקלית והצפי שהגירעון בחשבון השוטף צפוי להצטמצם ברבעונים הקרובים.  

4. רופי הודי נשאר אחד המטבעות הכי פחות תנודתיים בקרב עמיתיו באסיה ב-2022 וממשיך להיות כך גם השנה.  

5. הריבית הריאלית עברה לטריטוריה חיובית והמערכת הבנקאית עזבה Chakravyuh של עודף נזילות מבלי לגרום להפרעה כלשהי. גם העברת המדיניות המוניטרית מתגברת 

6. לגבי נזילות, RBI יישאר גמיש ומגיב לדרישות של המגזרים היצרניים במשק.  

הטקסט המלא של הצהרת המושל

כשקבעתי את הצהרת המדיניות המוניטרית הראשונה של השנה החדשה, אני נזכר במשמעות ההיסטורית של 2023 עבור הבנק המרכזי של הודו. מהיותו חברה משותפת, בנק המילואים הוכנס לבעלות ציבורית ב-1 בינואר 1949.¹ לפיכך, שנת 2023 מציינת את השנה ה-75 לבעלות ציבורית על בנק המילואים והופעתו כמוסד לאומי. זהו רגע מתאים להרהר בקצרה על התפתחות המדיניות המוניטרית בתקופה זו. בשני העשורים שלאחר העצמאות, תפקידו של הבנק המרכזי היה לתמוך בצרכי האשראי של המשק במסגרת תוכניות החומש. שני העשורים הבאים אופיינו בהלאמת הבנקים ב-1969, זעזועים בנפט, מוניטיזציה של גירעונות תקציביים גדולים ועלייה חדה בהיצע הכסף ובאינפלציה. מיקוד מוניטרי אומץ באמצע שנות ה-1980 כדי להכיל את הצמיחה בהיצע הכסף ולבלום את לחצי האינפלציה. מאז תחילת שנות ה-1990 התמקד בנק המילואים ברפורמות בשוק ובבניית מוסדות. באפריל 1998 אומצה גישת אינדיקטורים מרובים, שבמסגרתה נוטרו שורה של אינדיקטורים לצורך קביעת מדיניות. בעקבות המשבר הפיננסי העולמי והתפרצויות ההתקפיות, כשהתנאים האינפלציוניים החמירו בהודו, אומץ רשמית מיקוד אינפלציה גמיש (FIT) ביוני 2016 כדי לספק עוגן נומינלי אמין למדיניות המוניטרית. כידוע, המטרה העיקרית של המדיניות המוניטרית במסגרת FIT היא לשמור על יציבות מחירים תוך התחשבות ביעד הצמיחה.

2. עד היום, האירועים חסרי התקדים של שלוש השנים האחרונות העמידו במבחן את מסגרות המדיניות המוניטרית ברחבי העולם. בתקופה קצרה מאוד, המדיניות המוניטרית ברחבי העולם סטתה מקיצוניות אחת לאחרת בתגובה לשורה של זעזועים חופפים. בניגוד לעידן המתינות הגדולה של שנות ה-1990 והשנים הראשונות של המאה הזו, המדיניות המוניטרית עמדה בפני התכווצות חסרת תקדים בפעילות הכלכלית ואחריה עלייה באינפלציה העולמית. הדבר מצריך הבנה מעמיקה יותר של השינויים המבניים בכלכלה העולמית ובדינמיקת האינפלציה, והשלכותיהם על ניהול המדיניות המוניטרית.

3. בסביבה הגלובלית המעורערת הנוכחית, כלכלות שווקים מתעוררים (EME) מתמודדות עם פשרות חדות בין תמיכה בפעילות כלכלית ושליטה באינפלציה, תוך שמירה על אמינות המדיניות. ככל שמתגלים קווי שבר עולמיים בסחר, בטכנולוגיה ובזרמי השקעות, יש צורך דחוף לחזק את שיתוף הפעולה העולמי. העולם מסתכל להודו, שעומדת כעת בראש ה-G-20, כדי להמריץ שותפות גלובלית בכמה תחומים קריטיים. זה מזכיר לי את מה שאמר מהטמה גנדי: "אני כן מאמין ש...הודו... יכולה לתרום תרומה מתמשכת לשלום ולהתקדמות האיתנה של העולם."²

החלטות ודיונים של הוועדה למדיניות מוניטרית (MPC)

4. ועדת המדיניות המוניטרית (MPC) התכנסה ב-6, 7 ו-8 בפברואר 2023. בהתבסס על הערכת המצב המקרו-כלכלי ותחזיתו, החליטה ה-MPC ברוב של 4 חברים מתוך 6 להעלות את ריבית הריפו בפוליסה ב- 25 נקודות בסיס ל-6.50%, בתוקף מיידי. כתוצאה מכך, שיעור הפיקדון הקבוע (SDF) יעמוד על תיקון ל-6.25 אחוזים; ושיעור המסגרת השולית (MSF) ושיעור הבנק ל-6.75 אחוזים. כמו כן, ה-MPC החליט ברוב של 4 מתוך 6 חברים להישאר ממוקדים בנסיגה של הלינה כדי להבטיח שהאינפלציה תישאר במסגרת היעד לעתיד, תוך תמיכה בצמיחה.

5. הרשו לי כעת להסביר את הרציונל של מצ"ח להחלטות אלו לגבי הריבית והעמדה. התחזית הכלכלית העולמית לא נראית עגומה עכשיו כמו לפני כמה חודשים. סיכויי הצמיחה בכלכלות הגדולות השתפרו, בעוד האינפלציה נמצאת בירידה, אם כי היא עדיין נשארת הרבה מעל היעד בכלכלות הגדולות. המצב נותר נזיל ואינו בטוח. המשקף את האופטימיות האחרונה, קרן המטבע הבינלאומית תיקנה כלפי מעלה את הערכות הצמיחה העולמיות ל-2022 ו-2023.³ ככל שלחצי המחירים מתפוגגים, כמה בנקים מרכזיים בחרו בהעלאות ריבית איטיות יותר או הפסקות. הדולר האמריקאי נסוג בחדות מהרמה הגבוהה ביותר מזה שני עשורים. תנאים פיננסיים הדוקים יותר שנגרמו כתוצאה מפעולות מדיניות מוניטריות אגרסיביות, שווקים פיננסיים תנודתיים, מצוקת חובות, פעולות איבה גיאופוליטיות ממושכות ופילוגים ממשיכים להקנות אי ודאות גבוהה לתחזית הכלכלה העולמית.

6. בתוך ההתפתחויות הגלובאליות ההפכפכות הללו, הכלכלה ההודית נותרה עמידה. צמיחת התמ"ג הריאלית מוערכת ב-7.0 אחוזים בשנים 2022-23, על פי האומדן הראשוני הראשון של המשרד הלאומי לסטטיסטיקה (NSO). שטחי רביב גבוהים יותר, ביקוש עירוני מתמשך, שיפור הביקוש הכפרי, הרחבת אשראי איתנה, עלייה באופטימיות צרכנית ועסקית והדחף המוגבר של הממשלה על הוצאות הון ותשתיות בתקציב האיחוד לשנים 2023-24 אמורים לתמוך בפעילות הכלכלית בשנה הקרובה. עם זאת, ביקוש חיצוני חלש והסביבה הגלובלית חסרת הוודאות יגררו את סיכויי הצמיחה המקומיים.

7. אינפלציית המחירים לצרכן בהודו נעה מתחת לרמת הסובלנות העליונה במהלך נובמבר-דצמבר 2022, מונעת על ידי ירידה חזקה במחירי הירקות. אינפלציית הליבה, לעומת זאת, נותרה דביקה.

8. במבט קדימה, בעוד שהאינפלציה צפויה להתמתן בשנים 2023-24, היא צפויה לשלוט מעל היעד של 4 אחוזים. התחזית מעיבה על ידי אי ודאות מתמשכת כתוצאה ממתח גיאופוליטי, תנודתיות בשוק הפיננסי העולמי, עלייה במחירי סחורות שאינן נפט ומחירי נפט גולמי תנודתיים. במקביל, הפעילות הכלכלית בהודו צפויה להחזיק מעמד היטב. העלאות הריבית מאז מאי 2022 עדיין מפלסות את דרכן במערכת. בסך הכל, ה- MPC סבר כי יש צורך בפעולה מכוילת נוספת של המדיניות המוניטרית כדי לשמור על ציפיות האינפלציה מעוגנות, לשבור את התמדתה של אינפלציית הליבה ובכך לחזק את סיכויי הצמיחה בטווח הבינוני. בהתאם לכך, ה-MPC החליט להעלות את ריבית הריפו בפוליסה ב-25 נקודות בסיס ל-6.50%. ה-MPC ימשיך לשמור על ערנות חזקה על תחזית האינפלציה המתפתחת כדי להבטיח שהיא תישאר בגדר הסובלנות ותתיישר בהדרגה עם היעד.

9. האינפלציה צפויה לעמוד בממוצע על 5.6 אחוזים ברבעון 4:2023-24 בעוד שריבית הריפו של המדיניות היא 6.50 אחוז. מותאם לאינפלציה, הריבית עדיין נגררת אחרי רמותיה שלפני המגפה. הנזילות נותרה בעודף, עם ספיגה יומית ממוצעת של 1.6 לאך קרור תחת ה-LAF בינואר 2023. התנאים הכספיים הכוללים, לפיכך, נשארים נוחים ומכאן, ה-MPC החליט להישאר ממוקד בנסיגה של מקומות לינה.

הערכת צמיחה ואינפלציה

צמיחה

10. נתונים זמינים עבור Q3 ו- Q4:2022-23 מצביעים על כך שהפעילות הכלכלית בהודו נותרה עמידה. הביקוש לצריכה עירונית התגבר, מונע מהתאוששות מתמשכת בהוצאות לפי שיקול דעת, במיוחד על שירותים כמו נסיעות, תיירות ואירוח. מכירות רכבי נוסעים ותנועת נוסעים אווירית מקומית רשמו צמיחה חזקה משנה לשנה (שנה-שנה). תנועת הנוסעים האווירית המקומית חצתה את רמות הטרום-מגיפה לראשונה בדצמבר 2022. הביקוש הכפרי ממשיך להראות סימני שיפור כאשר מכירות הטרקטורים והמכירות הדו-גלגליות התרחבו בדצמבר. מספר מחוונים לתדר גבוה⁴ מצביעים גם על חיזוק הפעילות.

11. פעילות ההשקעות ממשיכה לצבור תאוצה. האשראי של הבנקים הלא-מזון גדל ב-16.7 אחוזים (בשנה שעברה) נכון ל-27 בינואר 2023. זרימת המשאבים הכוללת למגזר המסחרי גדלה ב-20.8 לאך קרון במהלך השנים 2022-23, עד כה, לעומת 12.5 לאך מיליון דולר בשנה. לִפנֵי. אינדיקטורים להשקעה קבועה - תפוקת מלט; צריכת פלדה; וייצור ויבוא של מוצרי הון - נרשמה צמיחה חזקה בנובמבר ובדצמבר. במספר מגזרים כמו מלט, פלדה, כרייה וכימיקלים, ישנם סימנים לכך שנוצרת קיבולת נוספת במגזר הפרטי. על פי הסקר של RBI, ניצול הקיבולת מנוכי עונתיות גדל ל-74.5 אחוזים ברבעון השני:2-2022. הנסיגה מהביקוש החיצוני נטו, לעומת זאת, נמשכה כאשר יצוא הסחורות הצטמצם ברבעון השלישי:23-3.

12. בצד ההיצע, הפעילות החקלאית נשארת חזקה עם זריעת רביב טובה, רמות מאגר גבוהות יותר, לחות קרקע טובה, טמפרטורת חורף נוחה וזמינות נוחה של דשנים.⁵ ייצור PMI ושירותי PMI נותרו בהרחבה ב-55.4 ו-57.2 בהתאמה, בינואר 2023.

13. בהתייחס לתחזית, התפוקה הגבוהה הצפויה של הרבב שיפרה את סיכויי החקלאות והביקוש הכפרי. ההתאוששות המתמשכת במגזרים עתירי מגע אמורה לתמוך בצריכה עירונית. צמיחה רחבה באשראי, שיפור ניצול הקיבולת, הדחף של הממשלה על הוצאות הון ותשתיות אמורים לחזק את פעילות ההשקעות. לפי הסקרים שלנו, חברות בתחום הייצור, השירותים והתשתיות אופטימיות לגבי התחזית העסקית. מצד שני, מתחים גיאופוליטיים מתמשכים, הידוק התנאים הפיננסיים העולמיים והאטת הביקוש החיצוני עלולים להימשך כסיכוני שלילי לתפוקה המקומית. אם לוקחים בחשבון את כל הגורמים הללו, צמיחת התמ"ג הריאלית לשנים 2023-24 צפויה ל-6.4%, עם 1% ברבעון הראשון; רבעון שני ב-7.8 אחוזים; רבעון שלישי ב-2 אחוזים; ורבעון 6.2 ב-3 אחוזים. הסיכונים מאוזנים באופן שווה.

אינפלציה

14. אינפלציית מדד המחירים לצרכן התמתנה ב-105 נקודות בסיס במהלך נובמבר-דצמבר 2022 מרמתה של 6.8 אחוזים באוקטובר 2022. זאת בשל ריכוך אינפלציית המזון על רקע דפלציה חדה במחירי הירקות, אשר יותר מקיזזה הלחצים האינפלציוניים מדגנים, מוצרי מזון מבוססי חלבון ותבלינים. כתוצאה מכך מוקדם מהצפוי וירידה עונתית תלולה יותר במחירי הירקות, האינפלציה לרבעון 3:2022-23 התבררה כנמוכה מהתחזיות שלנו. אינפלציית הליבה של מדד המחירים לצרכן (כלומר, מדד המחירים לצרכן ללא מזון ודלק), לעומת זאת, נותרה גבוה.

15. בהמשך, תחזית אינפלציית המזון תפיק תועלת מקציר רבי סביר בהובלת חיטה וזרעי שמן. כניסות מנדי ורכישת אורז חריף היו חזקים, מה שהביא לשיפור במלאי החיץ של אורז. כל ההתפתחויות הללו מבשרות חיוביות על תחזית אינפלציית המזון בשנים 2023-24.

16. נותרו אי ודאות ניכרות במסלול הסביר של מחירי הסחורות העולמיים, לרבות מחיר הנפט הגולמי. מחירי הסחורות עשויים להישאר יציבים עם ההקלה בהגבלות הקשורות ל-COVID-19 בחלקים מסוימים של העולם. המעבר המתמשך של עלויות התשומות, במיוחד בשירותים, עשוי לשמור על אינפלציית הליבה ברמות גבוהות. המחויבות לאיחוד פיסקאלי שהועברה בתקציב האיחוד לשנים 2023-24 והמסלול העתידי של הפחתת הגירעון התקציבי הגולמי יביאו לסביבה של יציבות מאקרו-כלכלית. זה מבשר טובות על תחזית האינפלציה. יתרה מכך, התנודתיות הנמוכה של הרופי ההודי ביחס למטבעות עמיתים מגבילה את ההשפעה של לחצי מחירים מיובאים וגלגולים גלובליים אחרים. בהתחשב בגורמים אלה ובהנחה של מחיר נפט גולמי ממוצע (סל הודי) של 95 דולר לחבית, האינפלציה צפויה ל-6.5% בשנים 2022-23, כאשר ברבעון הרביעי עומד על 4%. בהנחה של מונסון רגיל, אינפלציית מדד המחירים לצרכן צפויה ל-5.7 אחוזים לשנים 5.3-2023, כאשר הרבעון הראשון עומד על 24 אחוזים, הרבעון השני עומד על 1 אחוזים, הרבעון השלישי עומד על 5.0 אחוזים והרבעון הרביעי עומד על 2 אחוזים. הסיכונים מאוזנים באופן שווה.

17. האינפלציה הראשית התמתן עם מומנטום שלילי בנובמבר ודצמבר 2022, אך הדביקות של האינפלציה הליבה או הבסיסית היא עניין מדאיג. אנחנו צריכים לראות התמתנות נחרצת באינפלציה. עלינו להישאר בלתי מעורערים במחויבותנו להוריד את האינפלציה. לפיכך, המדיניות המוניטרית צריכה להיות מותאמת להבטחת תהליך דיסאינפלציה בר קיימא. העלאת ריבית של 25 נקודות בסיס נחשבת כמתאימה בשלב הנוכחי. הפחתת היקף העלאת הריבית מספקת הזדמנות להעריך את ההשפעות של הפעולות שננקטו עד כה על תחזית האינפלציה ועל הכלכלה בכללותה. זה גם מספק מרחב מרפק לשקול את כל הנתונים והתחזיות הנכנסים כדי לקבוע פעולות מתאימות ועמדה מדיניות קדימה. המדיניות המוניטרית תמשיך להיות זריזה וערנית לחלקים הנעים במסלול האינפלציה כדי להתמודד ביעילות עם אתגרי הכלכלה.

נזילות ותנאי שוק פיננסי

18. ככל שאנו מתקרבים לסוף 2022-23, כדאי לשחזר את ההתפתחויות המרכזיות בחזית המדיניות המוניטרית בשנה האחרונה. לאחר תחילת המלחמה באירופה, ששינתה באופן דרסטי את דינמיקת הצמיחה-אינפלציה ברחבי העולם, כולל הודו, נקטנו בשורה של צעדים לטובת האינטרס של הכלכלה ההודית. הענקנו עדיפות ליציבות המחירים על פני הצמיחה באפריל 2022; התחלנו רפורמה גדולה בהליך הפעלת המדיניות המוניטרית באמצעות הכנסת מסגרת הפיקדון הקבועה (SDF); החזרנו את רוחב מסדרון המדיניות לרמה שלפני המגפה; העלינו את ריבית הריפו ב-40 נקודות בסיס ואת יחס יתרת המזומנים (CRR) ב-50 נקודות בסיס בפגישה מחוץ למחזור במאי; העברנו את עמדת המדיניות להתמקד בנסיגה של מקומות לינה; המשכנו את מחזור הידוק התעריפים בכל פגישה של MPC; ואימצנו גישה זריזה וגמישה לניהול נזילות על ידי ביצוע פעולות ריפו הפוכה בריבית משתנה (VRRR) ופעולות ריפו משתנה (VRR) לפי דרישה. כתוצאה מכל הצעדים הללו, הריבית הריאלית נדחקה לטריטוריה חיובית; מערכת הבנקאות יצאה מה-Chakravyuh⁶ של עודף נזילות; האינפלציה מתמתנת; והצמיחה הכלכלית ממשיכה להיות עמידה.

19. בזמן שאני אומר הצהרה זו, נזילות המערכת נותרת בעודף, אם כי בסדר גודל נמוך יותר בהשוואה לאפריל 2022. בתקופה הקרובה, בעוד שהוצאה ממשלתית גבוהה יותר והתשואה הצפויה של זרימת המט"ח צפויה להגדיל את הנזילות המערכתית, היא תקבל מווסת על ידי הפדיון המתוכנן של LTRO ו-TLTRO⁷ כספים במהלך פברואר עד אפריל 2023. הבנק המרכזי יישאר גמיש ומגיב לעמידה בדרישות היצרניות של המשק. אנו נבצע פעולות משני צידי ה-LAF, בהתאם לתנאי הנזילות המתפתחים.

20. כחלק מהמהלך ההדרגתי שלנו לקראת נורמליזציה של נזילות ופעילות שוק, הוחלט כעת להחזיר את שעות השוק לשוק ניירות הערך הממשלתיים לעיתוי הטרום-מגיפה של 9 בבוקר עד 5:XNUMX.⁸ יתרה מכך, כחלק מהמאמץ המתמשך שלנו להמשיך ולפתח את שוק ניירות הערך הממשלתיים, אנו מציעים לאפשר הלוואות והלוואות של G-secs. זה יספק למשקיעים אפשרות לפרוס את ניירות הערך הבלתי פעילים שלהם, לשפר את תשואות התיק ולאפשר השתתפות רחבה יותר. מדד זה יוסיף גם עומק ונזילות לשוק ה-G-sec; לסייע בגילוי מחיר יעיל; ולפעול להשלמה חלקה של תוכנית ההלוואות בשוק של המרכז והמדינות.

21. קצב העברת פעולות המדיניות המוניטרית לריבית ההלוואות והפיקדונות התחזק במחזור ההידוק הנוכחי. שיעורי ההלוואות הממוצעים המשוקללים (WALR) על הלוואות רופיות טריות והלוואות עומדות עלו ב-137 נקודות בסיס ו-80 נקודות בסיס בהתאמה, במהלך מאי עד דצמבר 2022. שיעור הפיקדון המקומי הממוצע המשוקלל על פיקדונות טריים ופיקדונות עומדים עלה ב-213 נקודות בסיס ו-75 נקודות בסיס. בהתאמה.

22. הרופי ההודי נשאר אחד המטבעות הכי פחות תנודתיים מבין עמיתיו באסיה בשנת הקלנדרית 2022 והוא ממשיך להיות כך גם השנה.⁹ באופן דומה, הפיחות והתנודתיות של הרופי ההודי בשלב הנוכחי של זעזועים מרובים נמוכים בהרבה מאשר בתקופת המשבר הפיננסי העולמי והתקף זעם.¹⁰ במובן מהותי, תנועות הרופי משקפות את חוסנה של הכלכלה ההודית.

מגזר חיצוני

23. הגירעון בחשבון השוטף (CAD) למחצית הראשונה של 2022-23 עמד על 3.3 אחוזים מהתמ"ג. המצב הראה שיפור ברבעון 3:2022-23 כאשר היבוא התמתן בעקבות הנמוכות במחירי הסחורות, וכתוצאה מכך צמצום הגירעון הסחר של הסחורות. יתרה מכך, יצוא השירותים עלה ב-24.9% (בשנה שעברה) ברבעון השלישי:3-2022, מונע על ידי תוכנה, שירותי עסקים ונסיעות. ההוצאה העולמית על תוכנה ושירותי IT צפויה להישאר חזקה בשנת 23. צמיחת הכספים עבור הודו ב-H2023 של 1-2022 הייתה בסביבות 23% - יותר מפי שניים מהתחזית של הבנק העולמי לשנה. זה צפוי להישאר חזק בגלל סיכויי צמיחה טובים יותר של מדינות המפרץ. מאזן הנטו תחת שירותים ותשלומים צפויים להישאר בעודף גדול, מה שמקזז בחלקו את הגירעון המסחרי. ה-CAD צפוי להתמתן ב-H26:2-2022 ולהישאר בר ניהול ובמסגרת הפרמטרים של כדאיות.¹¹

24. בצד המימון, תזרימי השקעות זרות ישירות (FDI) נטו נותרו חזקות של 22.3 מיליארד דולר במהלך אפריל-דצמבר 2022 (24.8 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד). תזרימי תיקי חוץ הראו סימני שיפור עם תזרים חיובי של 8.5 מיליארד דולר במהלך יולי עד 6 בפברואר, ובראשם תזרימי מניות (תזרימי תיקי חוץ הם, לעומת זאת, שליליים במהלך שנת הכספים עד כה). התזרים נטו תחת פיקדונות תושבי חוץ גדלו ל-3.6 מיליארד דולר במהלך אפריל-נובמבר 2022 לעומת 2.6 מיליארד דולר לפני שנה, שהוגברו על ידי צעדי הבנק המרכזי של 6 ביולי. יתרות המט"ח התאוששו מ-524.5 מיליארד דולר ב-21 באוקטובר 2022 ל-576.8 מיליארד דולר ב-27 בינואר 2023, המכסים כ-9.4 חודשים של יבוא צפוי לשנים 2022-23. יחסי החוב החיצוניים של הודו נמוכים בסטנדרטים בינלאומיים.¹²

אמצעים נוספים

25. כעת אודיע על תוספת מסוימת אמצעים.

חיובי עונשין על הלוואות

26. נכון להיום, ישויות מוסדרות (RE) נדרשות לקיים מדיניות לגביית ריבית עונשית על מקדמות. עם זאת, ה-REs פועלים לפי שיטות שונות לגבי גביית חיובים כאלה. במקרים מסוימים, החיובים הללו מוגזמים. כדי להגביר עוד יותר את השקיפות, הסבירות והגנת הצרכן, יונפקו טיוטת הנחיות לגבי גביית חיובי עונשין כדי לקבל הערות מבעלי עניין.

סיכון אקלים ומימון בר קיימא

27. מתוך הכרה בחשיבותם של סיכונים פיננסיים הקשורים לאקלים, שעשויים להיות להם השלכות על יציבות פיננסית, בנק העתודה פרסם נייר דיון בנושא סיכוני אקלים ומימון בר קיימא ב יולי 2022. בהתבסס על המשוב שהתקבל, הוחלט להנפיק הנחיות לחברות RE בנושא (i) מסגרת רחבה לקבלת פיקדונות ירוקים; (ii) מסגרת גילוי על סיכונים פיננסיים הקשורים לאקלים; ו-(iii) הנחיות לגבי ניתוח תרחישי אקלים ובדיקות מאמץ.

הרחבת היקף TReDS

28. לטובת חברות MSME, הבנק המרכזי הציג מסגרת בשנת 2014 כדי להקל על מימון החובות המסחריים שלהם באמצעות מערכת ניכיון החובות המסחריות (TReDS). כעת מוצע להרחיב את היקף TReDs על ידי (i) מתן מתקן ביטוח למימון חשבוניות; (ii) מתן רשות לכל הגופים/מוסדות העוסקים בעסקי פקטורינג להשתתף כמממנים ב-TReDS; וכן (iii) התרת הנחה מחדש של חשבוניות (כלומר, פיתוח שוק משני ב-TReDS). צעדים אלו צפויים לשפר את תזרימי המזומנים של חברות MSME.

הרחבת UPI לנוסעים נכנסים להודו

29. UPI הפך פופולרי מאוד עבור תשלומים דיגיטליים קמעונאיים בהודו. כעת מוצע לאפשר לכל הנוסעים הנכנסים להודו להשתמש ב-UPI עבור תשלומי הסוחרים שלהם (P2M) בזמן שהם נמצאים במדינה. מלכתחילה, מתקן זה יורחב למטיילים ממדינות G-20 המגיעים לשדות תעופה בינלאומיים נבחרים.

מכונות אוטומטיות מבוססות קוד QR - פרויקט פיילוט

30. הבנק המרכזי של הודו ישיק פרויקט פיילוט על מכונות אוטומטיות למטבעות מבוססות קוד QR (QCVM) ב-12 ערים. מכונות אוטומטיות אלו יוציאו מטבעות כנגד חיוב לחשבון הלקוח באמצעות UPI במקום במכרז פיזי של שטרות. זה ישפר את קלות הנגישות למטבעות. בהתבסס על הלמידה מהפיילוט, יינתנו לבנקים הנחיות לקידום הפצת מטבעות באמצעות מכונות אלו.

סיכום

31. כשאנחנו מתחילים שנה חדשה, זה זמן טוב להרהר במסענו עד כה ובמה שמצפה לנו. כשאני מסתכל לאחור, זה מעודד לציין שהכלכלה ההודית התמודדה בהצלחה עם זעזועים גדולים מרובים בשלוש השנים האחרונות והתגלתה חזקה יותר מבעבר. להודו יש את הכוח הטבוע, סביבת מדיניות מאפשרת, ויסודות מאקרו-כלכליים חזקים וחוצצים להתמודדות עם האתגרים העתידיים.

***

לאחר מסיבת עיתונאים בנושא מדיניות מוניטרית מאת שרי שאקטיקנטה דאס, מושל RBI